近5年新批煤矿产能(万吨/年) 原图定位 “双碳”政策下,煤炭行业再生产门槛提高,新增产能大幅下降。供给侧改革以后,政策端发力加速煤炭行业落后产能退出,但新增产能增速并未跟进持续增长的下游需求增长节奏。特别是在“双碳”政策以后,国家提高煤矿新批产能门槛,而是以产能核增的形式缓解供需矛盾。新增产能获批节奏大幅放缓。而从上市公司披露的数据来看,供给侧改革以后,煤炭行业主要上市公司在建工程呈下降趋势,2022 年申万煤炭行业公司在建工程为 1430 亿元,较 2016 年下降 26.6%。