2014-2022年毛利率与同业比较 原图定位 以上市的宠物食品生产企业为研究对象,主粮生产企业的毛利率高于零食生产企业。一方面是因为主粮生产占比较高的企业境内占比也较高,因为国内主粮市场规模较零食大,自有品牌发展空间广阔,而零食业务如果不大量承接海外的 OEM/ODM 订单,仅凭借国内市场难以实现规模的大幅扩张。在国内市场,自有品牌带来的品牌溢价能够有效拉高毛利率,因此以主粮生产为主的福贝宠物和乖宝宠物的毛利率显著高于中宠、佩蒂等,佩蒂由于其生产的零食品类为咬胶、洁齿骨等,专利较多,尽管市场空间较普通零食小,但毛利相对较高,近几年毛利也大幅下降。福贝宠物约 40%为自有品牌业务,且旗下品牌之一比乐定位中高端,自主品牌整体毛利率超过 50%。