存续规模上,货基持续高于现金管理类理财产品(万亿元) 原图定位 同时要看到的是,现金理财和货基更多的是差异化竞争。本文仅从持仓差异角度解释现金理财的收益率优势所在,不可否认的是,收益率优势并不一定带来规模优势。货基以其先发优势和渠道优势,仍在规模上略胜一筹,2023Q3末存续规模为11.4万亿元,超出现金管理类产品 3.67万亿元。此外,货基的机构投资者占比更高,而现金理财的客群以个人为主,两者某种程度上实现了差异化竞争。