总的来说,2019 年工程渠道爆发成为厨电行业主旋律,to B 端综合优势更为明显的老板电器充分受益,在此带动下已领先实现了触底反弹;此外零售端也已基本完成了筑底,在竣工逻辑支撑下,行业整体景气有望呈现出“V”型反转,2020 年厨电行业基本面有望延续回暖趋势。此外,行业竞争格局维度的变化也需要关注:一方面,工程渠道崛起直接利于龙头企业市场份额提升;老板、方太等高端龙头在工程端占据绝对优势地位,根据奥维云网数据,两者在工程渠道合计市场份额达 65%-70%左右;华帝近年来品牌力稳步提升,目前已获得部分地产商 B 标段订单,且公司内部也在积极推进工程团队优化并积极开拓工程渠道经销商,后续华帝在工程渠道份额有望得到提升;综合考虑地产商客户对厨电企业品牌力、资金实力、售后服务能力等多维度要求,高端厨电龙头在工程渠道份额集中度将明显优于零售端。
总的来说,2019 年工程渠道爆发成为厨电行业主旋律,to B 端综合优势更为明显的老板电器充分受益,在此带动下已领先实现了触底反弹;此外零售端也已基本完成了筑底,在竣工逻辑支撑下,行业整体景气有望呈现出“V”型反转,2020 年厨电行业基本面有望延续回暖趋势。此外,行业竞争格局维度的变化也需要关注:一方面,工程渠道崛起直接利于龙头企业市场份额提升;老板、方太等高端龙头在工程端占据绝对优势地位,根据奥维云网数据,两者在工程渠道合计市场份额达 65%-70%左右;华帝近年来品牌力稳步提升,目前已获得部分地产商 B 标段订单,且公司内部也在积极推进工程团队优化并积极开拓工程渠道经销商,后续华帝在工程渠道份额有望得到提升;综合考虑地产商客户对厨电企业品牌力、资金实力、售后服务能力等多维度要求,高端厨电龙头在工程渠道份额集中度将明显优于零售端。