图22.美国与欧洲制造业PMI 原图定位 海外消费具备韧性,金属需求稳健。据供应管理协会 ISM公布数据,欧美制造业 PMI数据好于预期,美国 1月制造业 PMI初值为 50.3,为 15个月最高,欧洲制造业 PMI为 47.2,较上月上升 1.4个百分点,虽然欧洲制造业恢复速度较上月加快,但整体仍处于弱势运行的格局。据美国商务部公布数据,欧美消费者信心较强,美国 2月密歇根大学消费者信心指数初值微升 0.6 点至 79.6,为 2021 年 7 月以来的最高水平。通胀虽有粘性,降息之路虽曲折但重启降息预期下,铜价上行仍有支撑。