2023年中国冶金级氧化铝年度供需基本平衡(单位:万吨) 原图定位 预计烧碱价格震荡运行。根据百川盈孚分析,叠加进出口及非铝用量后,2023年中国氧化铝、电解铝产量匹配。若仅看中国国产氧化铝与电解铝产量匹配,则中国国产氧化铝供应过剩较为明显,但叠加 2023 年中国净进口氧化铝数量仅为49.73 万吨,而冶金级氧化铝全年流向非冶金级领域约在 180 万吨,最终 2023全年来看中国氧化铝供应短缺 0.54 万吨,供需基本平衡。2024 年随着经济逐渐复苏,我们认为氧化铝及化工行业占烧碱需求将有所提升,烧碱供需两端均有增加,预计价格震荡运行。