相较惠而浦,GEA盈利能力有提升空间 原图定位 通过对比 GEA和惠而浦在北美地区的利润率水平,我们发现 GEA的盈利水平远低于惠而浦。2019 年惠而浦在北美地区的经营利润率为 12.4%,而公司海外业务经营利率为 3.4%。我们认为随着公司与海尔的协同效用不断发挥作用,公司的净利率将会不断边际改善,有望在 2025 年实现利润翻倍。