J-REIT总市值与估值溢价(截至2023年末) 原图定位 估值:防御型资产以及大型 REITs 估值更高 J-REIT 规模与股息率负相关,与估值溢价正相关 纵观市场上 58 只 J-REIT,我们发现市场集中度较高。截至 2023 年末,TOP10 只 J-REIT占全市场市值比例达 45%。进一步分析市值与股息率以及估值溢价(P/NAV),发现市值与股息率负相关,与估值溢价正相关。这意味着在 J-REIT 市场,规模越大的 J-REIT 享有更高的估值溢价。