2019年起专注商品销售业务(亿元,%) 原图定位 专注免税业务发展,疫情促进有税收入提升。2017 年及以前公司主要从事旅行社和免税业务,2017 年商品销售收入 156 亿元,首度超过旅行社收入。2018 年起公司逐渐聚焦免税业务,包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等,2019年商品销售收入 470 亿元,占主营业务收入的 98%。此外公司下属全资子公司中免投资公司也从事旅游目的地商业综合体投资开发业务。公司专注免税业务发展,疫情前商品销售中免税收入占比维持在 90%以上并不断提升、2019 年达 98%。疫情后由于线下渠道受损严重,公司积极拓展线上业务,有税商品销售实现大幅增长,2020/2021/2022 年营收占比分别为 38%/36%/52%。