中国早教(商业早教+托育)市场参培率较低 原图定位 教(商业早教+托育)中心共有 19872 家,0-6 岁平均参培率为 10.95%,0-3岁平均参培率为 19.11%。2016 年日本 90%以上家庭使用早教,韩国参培率超过 80%,台湾地区也超过 67%,欧洲国家为 75%。分城市来看,一线城市 0-6岁和 0-3 岁参培率分别达 25%/44%,二线城市参培率分别为 16%/29%,三线城市仅为 7%/12%。近年来,早教龙头品牌加快下沉步伐。由于一二线城市门店租金及人工成本居高不下,加之现有城市门店布点不断加密,头部早教品牌逐渐向低线城市扩张。结合美吉姆并购重组报告书披露信息,2020-2023 年公司开店计划集中在二、三线城市。为配合公司下沉战略,美吉姆针对低线城市推出“小吉姆”品牌。“小吉姆”系美吉姆早教品牌的副牌,依托美吉姆先进、专业、有效的版权课程,面向中国广阔的下沉市场,采用更加灵活的授课方式向更多的儿童提供早期教育服务。中长线来看,通过充分结合国内三四线城市特点,定制合适的早教模型扩张,也有望支撑龙头持续较快增长,助力龙头集中度持续提升。