2021-2023年度财政收支平衡及预测 原图定位 情形二:以更大的政府债务杠杆格局,时隔五年首度实施大规模个税减税,并持续至 2024 年,力争 2023 年实际 GDP 同比增长 5.3%左右。在情形一的基础上,如果考虑要进一步推动经济可持续的更高增长,实际上意味着必须要扭转财政扩张政策过去数年间“重供给、轻需求”的导向,因扩张财政刺激生产的效率逐次递减,至2022 年实际上已经非常清晰地表现出来。当前经济下行压力主要在于地产、消费两大内生性内需增长动能同步降温,唯有可持续地改善中等收入群体居民收入预期,才可能从需求端尽快扭转这种预期的加速收缩效应。回想 2018 年,自年初开始个人所得税减税就成为财政政策与公众讨论的热点议题,两会后立法进程加速,当年 4 季度开始实施,而居民部门在讨论热度提升的同时对消费的预期已经开始升温。如果当前的地产下行程度仍需货币政策为主进行支持的话,财政政策对于扭转消费需求降温无疑将发挥更加中流砥柱的作用。