美国机构投资者持股比例远高于中国 原图定位 我国机构客户提升收益和收益确定性的需求不及美国,收益稳定的客需型业务需求相对有限。1)美国二级市场较国内更为成熟,且机构投资者占比更高,机构客户投融资需求强于国内。2022 年美国二级市场总市值占 GDP 比重达到 205%,高于中国的 65%。机构投资者二级市场持股比例达到 38%,高于国内的 16%。2)2017-2022 年,美国与我国量化私募基金、私募股权基金等私募基金规模均实现了快速增长,基金规模占二级市场市值比重不断提升,寻求更丰富的交易策略以及收益形态的更为丰富的金融工具以提升投资收益和收益确定性。然而由于我国二级市场整体体量相对美国有较大差距,收益稳定的客需型业务需求相对有限。