中再资环资产负债率保持稳定 原图定位 受制于国家家电拆解补贴发放拖欠,2019年公司应收账款达到38亿元,占到总资产的66.6%,同时应收账款周转天数长达1年左右。负债端来看,2019年末短期借款19.8亿元、应付票据5.78亿元(承兑汇票),占到总负债的50%、15%,主要是对冲家电基金的拖欠。为了缓解基金补贴拖欠压力,公司于2016年9月以基金补贴回收款作为基础现金流发行ABS,存续期限预计为42个月,总融资规模不超过5.6亿元。