按照恒顺5年周期测算收入上台阶、利润再加速 原图定位 2019年恒顺管理费用率 6.3%,海天为 1.5%。对比海天,恒顺管理费用率较高,主要体现在一些日常经营的费用持续居高不下,规模效应没有得到体现。随着收入空间的展开,以及管理效率上的提升,恒顺管理费用率有望得到改善,降至 5.5%左右。