子不语各品类毛利率水平 原图定位 业务结构优化,毛利率稳步提升。根据公司招股说明书,2021 年公司毛利率 75.2%(同比 +2.6pcts),服饰/鞋类毛利率 74.9%/79.9%,较 2018 年+4.3/+1.6 pcts。毛利率的持续提升主要由于:1)高毛利的亚马逊业务占比提升:亚马逊主要定位于消费能力较强的高端客户,加价倍率和毛利率较高。2)自营业务面对中高端客户开展业务:公司的自营业务主要集中于中高端客户,产品价格也往往较高,毛利率相应提高。3)面向中高端客群,拥有部分定价权。2022H1 成功提价以部分转移上升的贸易与跨境运输成本。