啤酒行业发展历程复盘-量价拆分(量:万吨;价:元/吨) 原图定位 当前啤酒行业处于量平价升的高端化阶段。啤酒行业销量于 2013 年见顶回落。2014-2017 年,销量见顶后,行业经历调整期。前期各酒企在惯性下仍粗放式竞争,以牺牲利润低价竞争方式抢占份额,体现在报表端为费投提升及盈利能力下 滑 。 2015 年 , 青 啤 / 润 啤 / 珠 啤 / 燕 啤 / 重 啤 净 利 率 分 别 降 至5.8%/4.8%/2.8%/5.0%/-4.6%。后期各酒企陆续意识到高质量发展的重要性,先后开启高端化改革,迎来盈利能力拐点。17 年底,在竞争格局趋于稳定,叠加外部成本压力下,行业集体提价,达成高端化高质量发展的共识。2018 年后,行业全面进入高端化新阶段,龙头酒企加码高端产品布局和推广,同时持续关厂裁员,提升经营效率。