坑口价:动力煤(Q5500)鄂尔多斯(元/吨) 原图定位 当前煤价上行助推盈利向好,产能扩张效应或在 21年完全显现。新奥股份拥有内蒙古鄂尔多斯市万利矿区王家塔煤矿的开采权,王家塔煤矿矿区地质构造简单稳定,可开采量丰富,截至 2019年可开采量达 5.7亿吨。公司的煤炭产品分混煤、精煤,煤炭生产业务产量、业绩相对稳定,17-19年年均贡献 5亿左右净利润。19年 5月王家塔煤矿产能扩产获批,从 680万吨/年增至 800万吨/年,但因一次性事故因素 19年底至 20年初停产,故扩产带来的积极影响应于 21年完全显现。同时 2020年 12月以来,因用电需求量大,坑口煤价格突破此前 350元/吨中枢,于 21年 1月达到新高 590元/吨,助推 2021年公司煤炭生产业绩向好。