南方航空2010~2019年PE-TTM均值为20.96倍 原图定位 当前公司国内外航线运力修复,预计航空需求持续回升,供需关系加速改善,公司业绩有望提升。综合上述估值考虑,首次覆盖,我们给予公司“买入”评级。