微软MS365(原Office365)付费情况及用户结构 原图定位 1)微软在 ARPU 远高于金山的情况下,付费用户渗透率在 25%以上:考虑 2016 年微软披露过 office全球用户数规模超过 12亿,我们预计 23年大概率超过 13亿。而根据微软披露的财报数据,FY4Q23微软总付费用户数大概 3.8亿(企业:个人≈8:2),付费渗透率在 25%以上(3.8/13=29%)。金山目前以 PC端 MAD为分母计算出来的付费渗透率约为 13%,二者的年化 ARPU 差距 4-5 倍(微软年化 ARPU 130 美元以上,WPS以 C 端计算 ARPU约 70元/年),付费渗透率提升空间仍大。