宝尊电商经销和非经销GMV情况(亿元) 原图定位 从 GMV 角度,公司服务业务 GMV 增速基本一直高于经销 GMV,2014 年其 GMV 规模反超经销 GMV。2016 开始提速增长,2015-2018 年非经销 GMV 由 44.7 亿元增至 265.2 亿元,CAGR 达 81%,占比由 66.4%增至90.1%,变为销售端绝对业务主体。同期经销 GMV 的 CAGR 为 8.6%,占比降至 9.9%。2018 年两者在收入端达到相对均衡后,公司控制了转向服务模式的节奏,推动两者均衡发展。2019H1 经销 GMV 增速明显提升,但非经销 GMV 仍保持 62%高增,前三季度占比进一步提升至 91%。