HAZZYS全国门店覆盖情况 原图定位 低线城市覆盖不足,加盟仍有较大拓展潜力 HAZZYS 的高线城市门店占比较高,三四线及以下城市的渗透相较可比同行较为不足。从加盟门店数量占比也可见,截至 1H23 末,HAZZYS 的加盟门店数量占比为 26%,而比音勒芬及 Tommy Hilfiger(全球)均为 52%,Ralph Lauren(亚洲)占比则高达 76%,HAZZYS加盟渠道仍有拓展潜力。国际品牌在海外的运营通常归属母公司管理,因此对下沉市场的把控度和参与度较低,渠道策略主要以高线城市直营模式为主,而 HAZZYS 作为本土化运营的品牌,可借助本土供应链及加盟商,进一步挖掘下沉市场优质渠道资源,并通过拓宽 产品品类 及价格带,覆盖更多下沉市场消费者。参照成 熟的国产及国际可比品牌加权平均加盟门店数量占比(58%),并假设 HAZZYS 的加盟店均开设在三线及三线以下低层级市场,我们估算可得品牌中长期在低层级市场合理的加盟门店保有量约为 540 家。