五粮液2015年非公开发行拟募投项目 原图定位 2013 年开始,伴随着国企改革进入新阶段,白酒企业纷纷开启改革。为了更好地绑定经销商,调动员工积极性,进行品牌和渠道精细化建设,五粮液率先开启混改。2015 年公司发布非公开发行预案暨第一期员工持股计划,2016 年底预案过会,2018 年 4 月顺利实施。公司非公开发行 8564.1 万股股票,占发行后总股本的 2.206%,合计募资 18.5 亿元,用于信息化建设、营销中心建设和服务型电子商务平台项目。发行对象中,国泰君安资管计划由公司第一期员工持股计划认购出资,认购数量 2369.6 万股,君享五粮液 1 号由公司的部分优秀经销商及其相关人员出资,认购数量 1941.4 万股,剩余股权由保险、基金公司、其他企业年金计划等外部战略 /财务投资者认购。定增优化了公司的股权结构,一方面使员工和管理层与公司利益捆绑,有利于提升员工归属感和积极性,进而提升公司运营效率和长期稳定;一方面引入优秀经销商股东,可以通过利益绑定杜绝经销商窜货行为损害公司利益,也有利于通过经销商合作进一步巩固和开拓全国市场。募投的三个项目针对公司前期粗放型营销管理中的痛点,通过互联网+、ERP 系统、营销中心等项目的投建扩大了公司营销辐射范围,提升了精细化管控能力,建设了直销渠道,有利于顺应市场趋势,提升公司的长期竞争力。