沪深两市持股账户数占总开户数的比重逐年下降（单位：万户） 原图定位

行业层面，2015 年后持股账户总数下滑，过去几年券商在财富管理业务呈现出存量竞争的态势。2014-2015年投资者数量在牛市实现了大幅增加，以华泰证券推行出互联网战略转型，奠定了现阶段的优势地位。但是，2015 年以后沪深两市的持股账户数量逐年下滑，已低于 4000万户。根据中证登公布的数据，每月新增投资者数量在 2015年后保持在一个相对平稳的水平，仅在 1季度会出现新增投资者数量的高点。我们判断，2015年后较多的新增股票账户数并未有效转化为活跃账户。