监管政策思路一脉相承，近期各项监管措施直指“报行合一” 原图定位

人身险领域“报行合一”不断深化推进，监管政策思路一脉相承。近期国家金融监督管理总局向各人身险公司下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》（下简称《通知》），以强调费用管控，引导可持续发展，规范“开门红”：严禁大幅提前收取保费，杜绝实际费用过高“报行不一”，市场对 1Q24 全行业新单和价值增长产生担忧。我们认为监管的重心仍在于从费用管控入手，要求人身险企严格执行“报行合一”，确保实际费用不高于报备费用，并从处罚入手，将重点查处套取资金、财务数据不真实等行为。