太阳纸业非涂布文化纸毛利率与可比公司对比 原图定位 公司毛利率与净利率水平在可比公司(木浆系)中处于领先水平且波动低于可比公司。分纸种来看,文化纸(非涂布及铜版纸)毛利率及吨毛利均显著高于第二梯队公司,盈利优势明显,龙头地位稳固。箱板纸由于依赖国废,毛利率水平较低,后续随着原材料自给率提升将有较大改善空间。公司在成本端持续发力,未来原材料对盈利能力的扰动将不断弱化,周期性将减弱。