死差与费差占比较高,公司盈利层面拥有坚实基本盘。2022 年友邦保险营运利润(Operating Profit)中,死差与费差(Insurance and Fee-based)部分占比高达 56%,而利差(Participating and Spread)占比仅为 23%,我们预计同业险企的利润结构中主要以利差为主,这意味着友邦保险的承保端能够带来更为核心的、更为稳定的利润贡献,而资本市场波动对于公司业绩的影响相对较小,有助于实现长期稳定增长。
死差与费差占比较高,公司盈利层面拥有坚实基本盘。2022 年友邦保险营运利润(Operating Profit)中,死差与费差(Insurance and Fee-based)部分占比高达 56%,而利差(Participating and Spread)占比仅为 23%,我们预计同业险企的利润结构中主要以利差为主,这意味着友邦保险的承保端能够带来更为核心的、更为稳定的利润贡献,而资本市场波动对于公司业绩的影响相对较小,有助于实现长期稳定增长。