FBM模式履约及仓储费用低于FBA模式 原图定位 2.3. 三方仓崛起:供需边际变化叠品类经营分化决定的产业趋势 2.3.1. 需求:三方仓价格优势边际扩大,灵活服务贴合本土化经营主题 大件价格更敏感,FBM 有 10%利润率优势。参考主营大件家居产品的致欧科技招股说明书,营业成本中运输费(尾程配送费)+物流海运及关税费合计占营业成本 40%+。此外,据探迹大数据研究院,2021 年中国跨境电商交易成本结构中,物流成本占比仅 10%,因而判断大件产品物流成本显著高于更普遍的中小件产品,故大件产品也对物流价格更为敏感。参考JungleScout 数据以及我们测算,以大件产品皮划艇为例,假设产品采购成本占售价 40%,FBM 市场推广费用高于 FBA 模式 2pct,则 FBA 模式净利率 60.4%,FBM 模式 71.9%。差异主要在于 fulfillment cost(净利率影响8pct)以及 Store Cost(影响 3pct)。