海尔系主要资产整合历史梳理:集体企业曲折探寻市场化激励制度的缩影 原图定位 阶段二:市场化激励探寻转向 H股平台,向海尔电器注入白电资产。青岛海尔上市初期,是集团所定位的白电业务主体(2001 年进一步注入大部分的空调资产),而海尔电器仅仅拥有初期借壳注入的移动手机业务(集团和高管持股)。但是由于 A股一直未能进行股权分置改革,集团寻求市场化激励的目光开始转向 H股平台,2005-2006年间,向海尔电器平台分次注入洗衣机、热水器资产,资本平台的运作重心开始转向 H股平台。