国际龙头通过供应联盟实现产业链资源配置程 原图定位 数据之外,我们关注到头部仿制药 API 公司正在加强与制剂公司的战略合作。根据恒瑞医药公告,恒瑞医药将与司太立在碘海醇注射液、碘帕醇注射液的生产、供应及商业化运营开展合作,司太立独家供应合作产品,恒瑞应在每一个合作产品上市销售之日起 20 个工作日内向司太立银行账户支付人民币 500 万元。我们认为,制剂公司具备原料药公司暂不具备的销售渠道和经验,而原料药公司已完成前置产能投资,在生产工艺优化、成本管理等方面具有优势。在 MAH、联合审评制度下,未来规范化 API 供应商和仿制药企合作将更灵活、更具针对性,在制剂企业端是成本、质量的最优配置,在 API 企业端则是产品升级和商业模式变化。此外,我们关注到奥翔药业通过非公开发行引入战投,增强公司在制剂、CDMO 等领域的参与度,普洛药业正在加强和大型制剂公司在 CDMO 领域的合作,头部公司在商业模式方面的拓展暂时没有转化为 CDE 的联合审评数据,但从产业链的角度出发,我们认为这种趋势值得中长期持续关注。