2015年至今白酒各子板块累积收益率情况 原图定位 在此基础上,我们剖析了次高端行业中泛全国化酒企面临的机遇与挑战,思考对于如水井坊具备深厚历史底蕴的公司能否在可期的新一轮景气周期中再现“一马当先”。整体而言,更内卷的行业氛围下突围的难度确会有提升,但公司的相对优势在于集中的产品架构、良性的厂商关系、不俗的品牌认知。乘势而上,品牌底蕴始终是周期更迭中不变的利器。