主营医美的秀可儿毛利率显著高于生美品牌 原图定位 分业务看,医美业务毛利率 55%+,显著高于生美业务(35-45%)。在公司四大品牌中,主营医美业务的秀可儿毛利率超 55%,显著高于其他品牌,2019-2022年有所下降主要因毛利较低的玻尿酸类项目占比提升。主营传统美容服务的美丽田园、贝黎诗 2022 年毛利率分别为 34.6%、20.9%,主要受闭店影响,租金、人员等成本占比提升,单年参考性较低,参考相对正常运营的 2019、2021 年来看,生活美容业务毛利率在 37-43%之间。主营健康管理的研源 2022 年毛利率 38.5%,业务处于拓展期,近几年毛利率维持在 40%左右。