图42023Q3集采落地后毛利率略有下滑 原图定位 收入快速增长,逐步实现稳定盈利。受益于国内心脏电生理市场快速增长以及持续推出的创新产品,公司营业收入快速增长,从 2018 年的 0.84亿元增长至 2022 年的 2.60 亿元,复合增速约 32.6%;2023Q1-3 实现营收 2.36 亿元,同比增长 23.0%,其中 2023Q3 福建联盟集采全面落地后单季度实现营收 0.94 亿元,同比增长 34.2%,实现平稳过渡。近年来公司基本实现盈亏平衡,2018-2022 年间导管类毛利率稳中有升,2022 年受毛利率较低的设备类销售占比提升影响整体毛利率略有下滑。2023Q3福建联盟集采落地后毛利率环比 Q2 下滑 4.85pp 至 62.39%,预计未来随着高价值的房颤导管等收入占比提升,毛利率有望回升。在新品逐步入院放量叠加集采对市场份额提升的促进作用下,公司有望实现稳定盈利并持续增长。