2020年,我国规模养殖场出栏占比达到57.1% 原图定位 猪苗需求周期性强,市场化&新品带动行业扩容。猪苗兼具消费和周期双重属性,周期属性更甚,现阶段其需求由养殖量和养殖盈利二元变量决定,即在养殖量提升并且盈利尚可的情况下,猪苗需求景气度好。从销售规模扩容角度来考虑,市场化和新品(主要是一、二类产品)的推出是猪苗行业扩容的唯二因素,1)市场化,政策+养殖规模化提升,政策层面,2025 年取消政府招标苗,养殖角度,规模化比重不断提升,2020 年规模养殖场(年出栏生猪 500 头以上)出栏比重达到 57.1%,较 2010 年提升 22.5 个 pct,未来有望进一步提升,相应带动上游动保行业集中度的提升;2)新品,主要是国内未销售产品的创制,比如非洲猪瘟疫苗,有望带动行业扩容。