1.上证指数

上证指数有多个名字，其全称为“上海证券综合指数”，简称则包括“上证指数”、“上证综指”、“沪指”等。是由上海证券交易所编制并发布的股票价格指数。简称上证指数。这是一个指数系列，从总体上以及从各个不同侧面反映上海证券交易所上市股票的价格变动情况，反映不同行业的景气状况，给投资者提供不同投资组合的分析参照系。分为以下四类:

(1)上证样本指数类

(2)上证综合指数类

(3)上证分类指数类

(4)上证基金指数

2.上证指数计算公式

上证指数=(报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值)×100。其中，市价总值=∑(市价×发行股数) ，基日采样股的市价总值亦称为除数，上证指数的基点为100。

3.上证指数失真原因

(1)权重股的”杠杆效应”

上证指数“失真”，主要归咎于其编制方法。上证指数采用的是派许加权综合价格指数，计算时是以总股本为权重，却是以流通股本的市价作为股价，这是一种不合理的情况。在我国股票市场中，不能流通的股本大约占总股本的70%左右，由于只有30%的股本真正在市场中进行交易，形成的应该为代表流通股本的指数。因为凭空增加了超过2倍的股本，增加了计算时的权重，造成了指数的虚高。

在沪市中有相当一部分蓝筹股，其总市值巨大，占上证指数的权重非常大，以2017年7月17日的数据计算得出，总市值前20%的蓝筹股占沪市总市值超过75%，这也就是说，20%的股票占了指数75%的权重，可见指数受大市值股票影响之大。然而，不仅如此，蓝筹股不仅总市值巨大，其流通市值与总市值相差悬殊，这就使得这些权重股拥有巨大的杠杆作用。正因如此，这些权重股对上证指数的涨跌有着举足轻重的作用，即使市场中有众多只股票和这些权重股走势相异，权重股依旧能够“四两拨千斤”般地决定指数。

(2)权重股对上证指数的影响

由于权重股所占上证指数权数较大，且因总股本与流通股本存在巨大差异而具有杠杆效应，这使得权重股在上证指数中拥有了不应拥用的巨大权重，这也使得权重股可以对上证指数产生巨大影响。如若权重股不“异动”(波动率保持在一定小的幅度或与中小盘股走势相似)，即使权重股占上证指数权重巨大，也不会造成上证指数失真。而令人不解的是，历次上证指数暴涨暴跌阶段，权重股均出现了明显的“异动”，对上证指数产生了巨大影响，甚至有操纵上证指数之嫌。之所以说权重股有操纵上证指数的嫌疑，其一是因为中国石化、工商银行、中国石油等权重股上市时间十分为妙，且其上市之后对上证指数均产生了巨大的影响;其二是因为每当上证指数处于趋势选择的时候，四大银行的股票总会有惊人的表现，同四大银行股表现相似的还有中国石化和中国石油。

以上梳理了上证指数的定义及其与计算公式等，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。

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