乐观假设下预计保交楼政策下2023年竣工面积增幅可观 原图定位 第一步∶理论竣工比例测算;根据住宅销售-竣工交付节奏,在地产政策相对稳定区间,转化率维持相对稳定;从历史数据看,2018年起竣工走弱,2018-2021年维持在50%-55%之间,2022年大幅偏离历史正常水平区间,主要系地产商资金链受扰导致施工周期延长所致。第二步:延期竣工面积测算;中性假设2022年转化率恢复至2021年水平,理论上2022年应竣工面积为7.8(亿平米,2022年实际竣工面积约为6.3万平米,存在约1.5亿平米竣工缺口,即延期交付面积。假设2022年竣工缺口均为延期交付导致,且烂尾项目均于23-24年交付,乐观假设每年交付50%。第三步:实际竣工面积测算;23年实际竣工面积=正常交付节奏面积+保交楼交付面积。