大连万达及万达商管的有息负债占总负债比例 原图定位 以公允价值计价的投资性房地产为 4451 亿元,占 5500 亿元资产总额的 81%,资产负债率为 50%,其中有息负债占比高达 55%。项目持有者资金投入巨大,持有成本高昂,理应分得项目收益的绝大部分。而轻资产运营方则在业主吃肉之余分汤,例如万达商管通常享有所管理项目净收益的 20%至 40%。