机器人四大家族费用率对比 原图定位 发那科控费能力最强,KUKA 规模效应开始显现。从期间费用率来看,发那科2017FY 仅为 15%,为行业最优(此处由于收入结构不同不把ABB加入对比)。KUKA2017财年销售费用率、管理费用率分别下滑 0.3pct、1.6pct,规模效应开始显现,2017 年 KUKA销售费用总量增长主要源于公司公司增加各领域销售人员,17 年总计 1690 名销售人员增长 9.8%,同时加大 CRM 系统投入;管理费用下滑,主要系 16 年由于美的收购所产生的一次性费用 2800 万欧元本期不产生所致(咨询费、管理人员激励计划费用),排除掉此类费用影响管理费用率 6.7%,主要系公司在 Augsberg 基地建立内部标准化 IT 系统降低管理开支。公司研发费用总量 10 亿元与 16 年基本持平,主要的研发投入均在引领性行业:第一,工业 4.0 方面,工业 4.0IT 系统搭建,人机交互项目持续推进,云技术和物联网技术投资;第二,对现有机器人系列的持续优化,新产品 KR AGILUS 小型机器人系列面世;第三,瑞仕格主要在医疗服务领域持续投入,升级现有的企业端软件系统,仓储物流领域加大投入自动打包技术和自导航运输工具,集团 17 年拥有 1027 名研发人员(16 年 885 名)。