华铁应急，浙江华铁应急设备科技股份有限公司，公司在2008年成立，法定代表人是胡丹锋。主营业务为应急设备的研发、租赁等。

华铁应急业绩

2021H1，华铁应急实现收入10.6亿元，同比增长76%。归母净利润1.94 亿元，同比增长136%。扣非后归母净利润1.81亿元，增长148%。经营性现金流净流入4.91亿元，同比增长109%。

2021Q2，华铁应急实现收入6.5亿元，同比增长63%。归母净利润1.19亿元，同比增长140%。经营性现金流净流入约1.6亿元，同比增长30%。

华铁应急各业务板块均有明显增长。

华铁应急司综合毛利率51%，同比减少4pcts，主要是因为运输费用科目调整所致，但是，整体来看，华铁应急盈利能力较为稳定。

除此之外，华铁应急高机实现营收3.8亿元，同比增长105%、地下维修实现营收9585万元，同比增长27%、支护材料实现营收5.8亿元，同比增长73%，毛利率分别为49%、51%、53%，YOY-1pct、+9pcts、-10pcts。

华铁应急高空作业平台租赁业务收入占比明显提升。

和较为传统的支护类业务相比较，华铁应急的高空作业平台租赁主要面向的是中小型客户，回款周期短。随着高空作业平台收入贡献的占比不断提高，账龄结构也将会有明显的改善。

2021H1，华铁应急1年以下的的应收账款占比大约在69%左右，和2020H1相比较起来，提升了5pcts。

华铁应急轻资产规模增加。

2021H1，华铁应急的管理资产原值规模大约在65亿元左右，和2020年期末相比较，净增加了大约17亿元。在这当中，有大约8亿的管理资产采用了轻资产的模式。

2021Q1，华铁应急和热联集团达成协议。

华铁应急和热联集团达成协议，成立联营公司。在未来的三年，热联集团将会投入不少于30亿用于盘扣式脚手架采购，并且会将这一资产交予公司运营。自2021年3月份以来，已经购置大约2亿元设备资产。除此之外，公司在高空作业平台领域拓展的转租的轻资产模式，由资金方出资大约6亿元购买设备，以一定价格转租给公司并交由公司对外二次出租。轻资产模式大大的降低了公司成本。

公司盈利预测与估值简表

财务报表与盈利预测

主要指标

文本由@-YANYI 整理发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

推荐阅读

矿机巨头董事长举报百亿牛股造假!亿邦国际举报华铁应急!

【精选】2021年建筑设备租赁行业前景与华铁应急竞争优势分析报告(30页).pdf

【公司研究】华铁应急-建筑机械租赁新龙头发力存量建筑市场前景广阔-210513(33页).pdf