2014年11月-2015年10月央行连续六次降息 原图定位

宏观调控政策仍然以多次降息降准为主。2014 年第一季度 GDP 同比增速降至 7.5%。同年 6 月，李克强总理提出定向调控思想，强调精准发力。2014 年 4 月 25 日，央行开展定向降准，下调县域农村商业、合作银行人民币存款准备金率。6 月 16 日，央行将定向降准扩大至部分股份制商业银行。7 月，国家开发银行从央行获得 3 年期的 1 万亿元抵押补充贷款（PSL），支持棚户区改造、安居工程及三农和小微经济，效果类似于定向降准，PSL 资金利率较当时市场利率低约 1pct，截至 2014 年 10 月，使用 PSL 资金发放的棚户区改造贷款为 3127 亿元。2014 年第二季度 GDP 同比增速恢复至 7.6%，但第三季度和第四季度再次降至 7.2%和 7.3%，在全国经济下行压力较大的情况下，2014 年11 月-2015 年 10 月，央行共计五次降准，六次降息。四次降准共计下降 3 个百分点，而 1 年期贷款基准利率由 6.00%迅速下降至 4.35%，1 年期存款基准利率由 3.00%迅速下降至 1.50%。