备兑权证的定义

备兑权证是指由标的股票公司之外的机构(通常为证券公司)发行的一种权利证书，约定购买认股权证的投资者在一定期限后可以按某一价格购买上市公司股票(或一篮子股票)，备兑权证在到期执行认股时，发行人可以向权证投资者交付股票，或按市场股价与认股权证的差价向投资者支付现金。

备兑权证本质上是期权的一种。所谓期权是指买方向卖方支付一定数量的金额(权利金)后拥有的在未来一段时间内美式期权或未来某一特定日期(欧式期权)以事先规定好的价格(履约价格)向卖方购买或出售一定数量的标的资产的权力。

备兑权证也是发行商与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内，以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的标的资产 。因此，从本质上来说，期权与备兑权证均是一种可以赋予其持有者一定权利的合约，其持有者在可以获利的情况下执行这种权利，不能获利时则放弃这种权利，损失的是购买这种权利的费用。

认股权证和备兑权证的区别

(1)认股权证发行方一般是上市公司，而备兑权证发行方是上市公司外的第三者。

(2)认股权证不能够创设、增加流通率，备兑权证可以进行相关创设从而增加流通量。

(3)认股权证行权时一般只能是认购股票，备兑权证是按权证类型划分为认购或认沽。

(4)认股权证到期智能进行实物交割，备兑权证不仅可以实物交割，也可现金结算。

(5)认股权证有增加总股本的性质，备兑权证没有增加总股本的性质，不具有增加相关上市公司该有的股本的权利。

备兑权证作用

发展备兑权证市场是我国证券市场完善的必然要求。衡量一个成熟完善的证券市场的标准应该从产品多元化、市场双边性、市场活跃性、资产价值凸显等方面评价。当前我国证券市场还存在诸多不完善的方面:产品创新动力不足、市场单边性、市场发展状态变化无常、投机现象严重和抹杀资产价值等。这种情况下适时推出备兑权证可以推动以上问题的解决及证券市场的完善。

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