1 什么是私募股权融资

私募股权融资，Private Equity(简称“PE”)，也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

2 私募股权融资的运作流程

融资企业的前期准备

前期准备主要包括了7个步骤

(1)确定投行并签署协议：企业若决定引入私募投资，首先就需要在众多投行中选取一家，并与这家投行签订服务协议，协议内容应该包括投行能为企业提供的所有服务。

(2)新建团队：在确定好投行并且在签署好协议之后，就需要着手新建一个团队，团队人员从投行与企业相关人员中挑选，作为专职团队，负责相关私募股权融资材料的准备。

(3)准备资料：主要材料应该包括：

融资企业情况，如公司相关的产品、业务、公司组织结构以及市场及竞争者分析等情况;

过去三年的财务报告，应提供经审计过的过去三年的财务报告;

未来财务预测，需要预测收到融资款后企业未来三年的收入和利润的增长，这也是私募股权投资机构最看重的内容，直接关系到机构的收益;

(4)估算企业价值：企业应与投行协商，运用一系列估值方法，尽量准确估算出企业价值，并确定企业愿意出让的股份比例(一般不超过25%，以减少股份被稀释，保证公司的控制权)。

(5)与PE初步沟通：在以上步骤都完成之后，投行就会与多家私募股权投资的合伙人进行电话或者邮件进行初步意向的沟通，向私募介绍公司。

(6)具体协商：投资银行在会选择有初步投资意向的私募投资机构进行进一步协商，与它们就该项目的融资事项进行详细讨论。商讨过程中，包括私募股权机构的出资意向以及回答私募股权投资机构的疑问。

(7)确定投资者：在和私募机构不断的接触之后，企业和投资银行在详细讨论之后，投行会辅助企业选择与企业契合度最高，最有相关经验和能成功帮助企业上市的的私募投资机构作为企业的投资人。

私募股权融资的后期操作

主要有8个步骤

(1)正面会谈：在确定最后的投资人之后，投行将会安排企业与私募投资机构双方进行一次面对面的深入谈判会议，参与人员都将选取核心人员参加，会议内容也都是围绕企业与私募机构最关心的内容进行深入探讨。

(2)实地考察：仅仅靠面谈或者纸上的资料，不足以验证企业的经营状况，因此私募股权投资机构需要对公司进行实地考察，查看公司的仓库、店铺、办公地等，以验证公司的经营状况，在此阶段，投行将全程陪同私募机构以回答相应的疑问。

(3)发出投资意向书：在进行实地考察验证了企业经营状况后，算是对企业经营状况有了一个全面直观的了解，私募股权投资机构将会对企业发出一份投资意向书，这份意向书的内容包括如企业价值评估等交易具体细节。

(4)投标竞价：若企业有多份来自不同私募股权机构的投资意向书，那么企业能通过投标竞价的形式获得一个最优的价格。

(5)最后决策：在综合考虑各方面因素之后，企业将选择决定由哪家私募股权投资机构成为其投资人，并且正式签订投资合同书。

(6)展开尽职调查：在签订投资合同书之后，私募股权投资机构将对企业展开尽职调查。此阶段的调查研究与前期的不同，前期的仅仅是表面上的初步认识，而此时的调查将引入中介机构进行客观公正的评判，比如财务方面将由专门的会计师事务所对企业的历史财务数据进行审计，法律方面将聘请律师事务所对企业的相关法律文件、合同及纠纷展开调查核实，而经营方面由来自私募股权投资机构的专业人员完成，关注其经营、战略和未来计划的可行性和盈利性进行分析。

(7)签订最终合同：完成了尽职调查，才算是摸清楚了企业的实际经营情况，这个时候，公司将与企业签订一份正式的最终合同，内容完整详细，并对有异议之处进行沟通处理。

(8)划拨资金：一般在合同正式签署之后，私募股权投资机构将在半个月内将需要的融资金额划拨到公司账户上。而在投资之后，通常私募股权投资机构会进驻公司董事之中，以便行使监督权利。

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