中国三大地区人均化妆品消费金额情况对比 原图定位 从需求端看,国内化妆品终端市场将仍然保持长期高景气,未来行业驱动力将主要来自人均消费金额的提升。根据欧睿数据显示,较亚洲其他发达国家&地区相比,我国人均化妆品消费金额在绝对值与相对值方面均有较大的提升空间。在绝对值方面,2022 年中国大陆人均化妆品消费金额预计达到 436 亿元,仅为中国台湾地区水平的 1/3、中国香港地区水平的1/6;在相对值方面,2021年中国人均化妆品消费金额/GDP的比例为0.50%,低于同期日本、韩国水平。我们认为,国内化妆品市场教育的普及已经较深,行业渗透率已经较大,但有很大一部分触达的潜在消费者还没有形成实质转化,且绝大部分客群的用户价值尚未最大化,我们认为化妆品赛道未来的增长仍有不断的内生新增量。