图表21万达商管毛利结构(亿元,%) 原图定位 亿元,复合年增长率 18%;2021 年 1-6 月,公司实现毛利人民币 45 亿元,同比增长 42%。在 2021 年 6 月 30 日前,委托管理模式毛利率高于租赁运营模式毛利率,这是因为公司在 2021 年 5 月开始就委托管理模式下的运营管理服务收取费用,板块收入有所上涨,且在该模式下管理的商业广场不会以可变租金形式产生销售成本。