2020-2022年床垫行业市场规模测算(出厂口径) 原图定位 新房需求+存量房翻新需求将持续驱动行业增长,我们测算 2022 年市场规模有望达到 1036 亿元。在新房需求方面,我们假定每户面积为 100 平米,在新房中 19 年床垫渗透率为 86%,未来三年每年提升 2pct;在存量房翻新需求方面,我们测算 19 年床垫更换比例达到 9.9%,未来每年提升 1pct。2019 年床垫出场均价在 955 元/件,伴随着消费升级,我们假设 20-22 年床垫单价每年提升 1pct。由此推算出 2022 年中国床垫市场规模有望达到 1036 亿元,且 20-22 年保持复合 10%以上的增速,且存量房更新需求预计是主要的增长拉动。