沪深两市投资者数量(亿户) 原图定位 信用业务:需寻找融资业务和股票质押业务的新驱动。两融业务,截至 2022 年 6 月末,A 股市场两融余额为 16033 亿元,占比流通市值比例为 2.27%,未来随着散户机构化和更多的衍生金融工具推出,融资余额市值占比可能逐渐下降。质押业务,2018 年质押风险暴露之后,监管引导券商收缩股票质押业务,预计未来的质押业务将限定于投行服务实体框架下,是小而精的模式,而非大规模的交易型信贷业务。