1.酱酒行业未来发展阶段

我国酱酒行业在经历了萌芽期、扩容期后，正处于全国化阶段，预计2024年开始，我国酱酒行业将迎来调整阶段，随后行业增速将逐渐放缓，开始进入成熟期。

(1)萌芽期

2008年~2017年，茅台酒通过国酒定位，不断向消费者灌输酱酒“12987”的生产工艺，初步完成消费者培育。2017年至今，茅台批价不断走高，掀起了“茅台热”酱酒消费圈定基本消费者群体。

(2)扩容期

“茅台热”直接催生“酱酒热”，直接带动了消费者对酱酒的需求。赤水河产区酱酒企业，通过对标茅台或者突出产区优势来承接茅台溢出红利。通过数据发现，酱酒企业近年来不断进行扩产。

(3)全国化

“酱酒热”进一步推动酱酒全国化，体现在:①渠道全国化，渠道利润丰厚，渠道推力足;②产区全国化，酱酒产能从贵州全国化进军，例如山东的北派酱酒等。③消费市场全国化，酱酒由贵州走向全国。

(4)调整期

2024年及以后，大量酱酒产能开始释放，酱酒行业开始出现挤压式增长，一方面不断侵蚀浓香酒的市场，另外一方面次高端价格带竞争加剧。小型分地产酱酒将逐步退出市场，实现产能的出清。

(5)成熟期

行业增速放缓，开始步入成熟期，基本形成若干个酱酒全国化品牌以及地产龙头企业。消费者对品类认知开始转向品牌认知，酱酒企业在各个价位段通过品牌进行竞争，同时辅以更加精细化的渠道管控。

2.酱酒行业市场规模

近年来，在“酱酒热”的推动下，我国酱酒行业市场规模增速较快，数据显示，2015-2020年间，市场规模从782亿元增长至1550亿元，年复合增长率为14.37%，随着各大企业产能释放以及产品结构升级带来的单价提升，预计到2030年，我国酱酒市行业市场规模将有望达到4800亿元，2021-2030年间，年复合增长率为11.97%。

3.酱酒行业竞争格局

当前，我国酱酒行业呈现“一超两强多大”的竞争格局，其中，一超是指“茅台”，两大指“郎酒”和“习酒”，多强包括“国台、金沙、珍酒、钓鱼台”等，从价格来看，酱酒行业正成“倒三角”分布。

未来5年，酱酒行业价格带分布继续呈现“倒三角”型，次高端价位段将进一步壮大。高端酱酒扩容至1500亿(茅台1260亿+其他240亿)，次高端价格带700亿(其他酱酒增量空间)，多品牌、多渠道协同发展。

强大的渠道推力加速酱酒品类红利的释放。酱酒正处于品类的快速扩张期，受益于茅台高端酱酒品牌溢出效应，消费者逐渐形成了“喝高端，选酱酒”的理念。酱酒现阶段处于产品导入期，渠道价格体系相对不够透明，叠加酒企费用投放力度加大，渠道商毛利率可达20%以上。

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来源：《【研报】酱酒行业深度报告：一峰独立群峰竞秀酱酒品类强势崛起-20201018(36页).pdf》

《【公司研究】郎酒股份-深度报告：两大酱香飘万里庄园酱酒谱新篇-210323(51页).pdf》

《【研报】消费行业白酒香型系列深度之酱酒篇：酱酒持续扩容强产品力、强渠道力、品牌化将成为必由之路-210520(53页).pdf》