### 一、二叉树模型
二叉树模型(Binomial Model)是用来定价期权的重要算法模型，它通过将期权的未来价值进行若干步的折算，每一步均为两种可能的走势，从而拟合出一个不确定市场价格的复杂价格趋势，应用它可以更准确的估计期权的价值。二叉树模型的核心是将投资者的波动期头寸拆分成若干等额的小头寸，并依据历史变动趋势估价。



二叉树模型是建立在理论上的期权定价模型，根据树状图，计算期权现值的数学算法，称为二叉树算法，又称二叉期权模型，可以用来预测并估计股票、货币和其他 权利证书(warrants)和期权(options)的价值。这一模型可以模拟实际期权市场中独立于资产价格变化不确定性的来源，采用价值现金流和期权定价的方法，考虑由未知现金流引起的期权的结算价值的可能变化。

### 二、二叉树期权定价模型优缺点

**优点**

1. 简单、准确：二叉树是在简化极限中求解期权定价的一种常用的一种数学模型，而且结果能够较好的与实际市场的价格接近。

2. 便于计算：基于期权终值的定义，二叉树计算出了完全分红情况下资产价格在每个时期下点的走势，其所需要计算的结算价一般可以用矩阵进行求解，计算量相对较少。

3. 能够反映多种不同的投资者的偏好： 二叉树法可以反映多样的偏好，如分红折价，偏好贴现，偏好持有等，同时能够对不同偏好的投资者提供灵活的多样化解决方案。

**缺点**

1. 偏向大跨算法：二叉树都是基于大跨度，显然这与实际市场行情相去甚远，不能有效率的体现投资者频繁变动的行情，而且它过度简化了各种不同资产之间的联系，从而导致期权定价的准确性和可靠性比较低。

2. 不能对异时性的影响：二叉树模型的所有节点所操作的明确的国际标准化的现金流量，清楚的表现出同时段价格将保持不变，忽略u投资者随时间变化的偏好，以及资产价格的异时性特性，从而使其在某一实际应用场景中的准确性和可靠性降低。

3. 单面僵化：二叉树期权定价模型基于期权定价公式是一种单面僵化的模式，它只接受一种期权定价公式，因此不能满足实际市场中复杂的行情变化，并且它本身不能接受新的期权定价公式，从而限制了它的应用场景。

### 三、结论
二叉树期权定价模型算法简单，计算量小，可以根据不同的投资者偏好进行定价，但它的准确性和可靠性较低，而且僵化性较强，不能灵活应对市场变化，这些不利缺点都限制了它的实际应用，因此我们在使用