地方政府性基金收入与支出 原图定位 2021-2022年,由于多种因素叠加,房地产市场发生了较大风险并呈现扩散传染态势,甚至形成较为显著的系统性风险威胁。2022年1-11月房地产企业境内债违约114只,涉及金额高达1485.8亿元;2022年1-10月房地产企业境外债违约86只,涉及金额298.3亿美元。受经济下行、房地产市场供求变化、政策调控、监管加强、融资收紧等政策影响,大部分大中型房企因长期杠杆经营进而爆发重大金融风险特别是流动性风险。流动性危机使房地产市场出现重大的风险及显著的传染效应,房企债券信用利差迅速扩大、房企股票大幅震动、评级机构调低信用评级,多家房地产企业遭遇生存危机。在较大部分房地产企业面临重大风险之际,部分房地产项目陷入停工,保交楼成为显性风险,引发重大的社会稳定问题。同时,政府性基金收入大幅下降至负增长(详见图2)。房地产市场变化给宏观金融体系带来了系统性风险威胁。