淡马锡实行行政管理、产权管理分离 原图定位 多层级行政管理与产权管理分离,多级子公司市场化运营。根据黄大千《淡马锡五年(2017~2021)投资及治理特点研究》,1)从顶层管理看,新加坡财政部 100%控股淡马锡,仅通过任命董事、审阅年报、不定期研讨公司绩效计划等方式进行管控,不干预淡马锡内部管理;2)从子公司看,淡马锡直接控股、持股超 50%直属子公司由该公司董事会负责决策、管理经营活动,淡马锡仅通过委派子公司董事会成员等方式进行监控;三级/多级子公司则与淡马锡脱钩,由直属子公司进行逐级产权管理,完全按市场化规则运营,与私营企业无异。