森马服饰:儿童服饰/休闲服饰/其他业务毛利率 原图定位 考虑到“三孩”和“优生优育”等鼓励性生育政策、新生代消费者进入婚育高峰、以及消费品牌化&品质化,我们认为国内童装市场增长潜力较大,且市场份额有望进一步向龙头集中。在这一背景下,凭借巴拉巴拉强大的品牌力和产品力、不断完善的童装品牌群、稳定扩张的线下渠道以及高速发展的电商渠道,公司的童装业务有望保持强劲的增长势头,巩固龙头优势。而相较于休闲服,童装业务拥有更高的毛利率,其稳定的扩张能够支撑公司盈利增长。